股票分析:股票基本面如何分析?万股共享圈

发布时间:2020-05-29 10:00:07   来源:网络

股市基本面分析的优点和缺点(干货)


基本面,是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况,通过对基本面进行分析,可以把握决定股价变动的基本因素,是股票投资分析的基础。

基本面投资要求以合适或低估的价格买入具备持续创造价值能力的企业,或者买入市价远低于企业实际价值的股票。

目前市场上有关基本面分析的文章基本都是教投资者如何去进行基本面分析。比如有以下一些因素:1)宏观经济状况。2)利率水平。3)通货膨胀。4)企业素质。5)政治因素等等。

但很少有文章仔细探讨如何把握基本面分析的度,基本面到底研究到什么地步是最有效的?如何通过最少的时间把握住基本面分析的要点?基本面分析真的是越深入越有效嘛?

相信绝大部分投资者在进行基本面分析时都会遇到以下几个困惑:

1、掌握基本面分析的知识要求很高,我要全部学会得多久?

2、无法有效获取真实的信息进行分析,公司财务报表都能作假,真实的信息在哪?

3、花费了大量的时间研究后,发现辛辛苦苦研究的公司都不值得投资,时间全部浪费

4、我哪有那么多时间进行基本面分析?我还要上班,还要带小孩。。。。

5、我终于发现了一个基本面非常好的公司,可惜市场不买账,反而是同行业基本面很差的公司股票涨的更好

6、我终于找到了好公司,近期也涨的不错,但什么时候卖呢?

7、有些投资者对某一两个领域比较熟悉,但恰恰这几个行业几年都没有行情,股票长期不涨,而其他行业的股票屡创新高,却看也看不懂,更不敢碰。

一、掌握基本面分析的知识要求很高,我要全部学会得多久? (用炒股手训练软件,不断仿真训练,快速提高炒股水平)

这是投资者需要面对的第一道鸿沟。真正透彻分析基本面包括对行业趋势的把握、对行业各个环节的梳理、对具体标的公司进行分析,而每个环节需要的分析技能和工具又不一样。

对于行业趋势的把握,需要投资者有基本的商业逻辑的判断,能够大致判断出行业的前景如何,能够对不同行业的前景进行比较,比如互联网和钢铁之对比,从而选出趋势向好的行业进行投资。

第二步要细化到行业每个环节,分析难度会有所增加,需要投资者对行业有较为深刻的理解,能够清晰的划分产业链,并准确的判断处于产业链上下游玩家的议价能力,从而选出行业中最具盈利能力的环节。

第三步具体到公司标的的分析则需要更多专业技能,要对公司财务报表有深入研究,并且能够通过合理假设预测公司未来的盈利情况。对公司的竞争力有全面分析,公司的优势是否能够维持,劣势是否能够弥补。行业竞争状况如何,公司的行业地位如何等等。

能够做到以上几点的投资者绝大部分都是机构投资者,或者专业投资者,投资者几乎没有可能做到以上三步。

二、无法有效获取信息进行分析,公司财务报表都能作假,真实的信息在哪?

在进行基本面分析的时候,信息获取是一大难题。投资者几乎没有畅通的渠道可以及时,准确的获取公司的一手消息。巴菲特能够随时跟公司高管进行沟通,了解公司的战略发展,产品研发情况等等,甚至可以通过大量持股进入董事会影响公司的决策,试问中小投资者有何渠道能够获取这些信息?估计公司董秘的接待就是最高规格了吧。

其次,即使投资者能够获取到一手信息,你有能力辨别真伪么?公司的财务报表本身就是一门艺术,包含许多假设条件,里面水分有多少?是否有造假?你清楚么? 就我做私募的经历来讲,现场尽调半个月,公司上到董事长,下到生产线负责人都要一一沟通了解信息,甚至有专门的财务和法务团队来核实公司合同和财务报表的真实性。

即使做到这么多,我们也不敢说对公司有全面了解,能够预测公司未来业绩。那一般投资者通过有限的资料,就敢说能够把握公司的未来了?其实很多时候连公司董事长都会错判公司的未来,过于乐观的预测我们见到的还是有很多。

三、花费了大量的时间研究后,发现辛辛苦苦研究的公司都不值得投资,时间全部浪费 。

这种情况太多了,大部分公司都不是好的投资标的。

四、我哪有那么多时间进行基本面分析?我还要上班,还要带小孩......

这个也是非常现实的问题,大部分投资者都有自己的工作。生活,每天能够用于股票研究的时间本来就不多。看股票还要看大盘、看技术、看基本面,哎,炒股这么那么辛苦?

五、我终于发现了一个基本面非常好的公司,可惜市场不买账,反而是同行业基本面很差的公司股票涨的更好。

相信做基本面研究的人会碰到这个问题,很多情况下行业的龙头并不是涨的最好的,有时候行业老二,甚至行业排名靠后的企业股票涨幅更好。远一点如当时视频监控行业老大海康威视从2012年初到2013年10月份高点的涨幅大约是300%,而小弟大华股份同期的涨幅接近500%;

近一点如最近炒作火热的OLED,龙头是濮阳惠成,而大部分机构看好的却是万润股份,这样的例子还很多,相信大家或多或少都碰到过这个困惑。明明花了大量时间找到了行业最优秀的公司,可惜股价表现不尽如人意。

六、我终于找到了好公司,到底如何选择买卖点呢?

看到好公司就及时买入?等到估值合理及时买入?估值合不合理是谁说了算?等到基本面变坏了再卖?往往等基本面变坏之前,股价已经提前反应,跌了一大截了。对于基本面分析者来说,如何把握买卖点呢?

七、有些投资者对某一两个领域比较熟悉,但恰恰这几个行业几年都没有行情,股票长期不涨,而其他行业的股票屡创新高,我却看也看不懂,更不敢碰。

这个现象普遍存在于研究特定行业的投资者,典型的如研究煤炭有色金属的投资者了,难得今年出现了一次期货暴涨行情,苦熬五六年终于看到春天啦。

对于基本面如此多的困惑,难题,投资者该如何应对呢?是不是要放弃基本面分析呢?

我的策略概括起来只有一句话:只要把握最关键的基本面信息,剩下的让市场帮助我们选择。

最关键的信息是什么?

在本人看来,最关键的信息是对行业趋势的把握。这里有两层意思,第一层,投资者需要把握这个行业到底前景如何;第二层,这个行业目前发展到哪个阶段。

第一层比较好理解,就是分析行业的好快,比如现在谁都知道互联网高科技行业的前景比钢铁煤炭要好。

第二层的意思是投资者要清楚目前这个行业是出于概念出现初期,还是业绩兑现加速器,还是业绩平稳增长期。处于衰退期的行业就没必要浪费时间去关注了。

一般来说处于概念期的行业如果得到资金的认可往往会有一波爆炒,比如去年的精准医疗以及互联网金融等龙头板块。在这个阶段炒作基本靠大家的想象力,整个行业并没有实质的业绩产生。因此这就是个无法证伪的阶段,即你无法证明这个概念所讲的故事不可能实现。在无法证伪的阶段,只要有资金愿意炒作,这个概念题材就可以持续炒作下去。这也导致了在大牛市的背景下,精准医疗和互联网金融板块的疯狂炒作。

概念期炒作后往往会进入板块调整阶段,这时候资金不会轻举妄动。因为此时,这个行业将要接受各种小考,期中考直到最后的期末考。当时夸下的海口,许下的业绩承诺到底有没有希望做到,实际做的跟当时说的差距有多少,在这个阶段开始纷纷暴露。例如去年大量的并购重组时许下的业绩承诺在今年已经有越来越多案例不能实现了。在这个阶段主要是排雷阶段。等排雷进入尾声,行业的业绩开始逐渐显现,会进入第二波的业绩实现过程的炒作。

因此投资者要把握住行业的炒作阶段,掌握炒作的本质,到底炒的是故事还是业绩。如果是炒故事就看谁的故事性感,如果是炒业绩,就看业绩增长最快的标的。 (用炒股手训练软件,不断仿真训练,快速提高炒股水平)

总结下来,最关键的信息就是大致把握行业的第一层以及第二层信息。如果有能力有多余时间,可以尝试把握行业的产业链,尝试找到最佳的投资环节,当然这个性价比就不如前面了。 至于在产业链不同环节的标的公司之间进行横向的比较我就不赞成了,到这一步性价比就非常低了。

你可能花了大量时间对比分析了一个环节的20家公司,你也不一定能判断哪个标的最好,即使判断出最好的公司,很可能老大和老二也差不了多少,最终在股票市场上,行业最好的公司股票也不一定涨的好。

最不建议投资者去研读公司的财务报表。

第一、财务报表本身都或多或少包含水分;

第二,财务报表反应的是历史数据,对未来预测作用十分有限;

第三,不同行业对财报的分析点不一样,投资者很难把握住重点。

对于财报,我们只要能够获取最基本的信息就可以了,比如公司业务构成(主营业务)、利润大小、收入情况基本就够了。

基本面分析与选股策略

说说分析股票基本面的几个重要指标。首先是EPS英文全称EarningPer Share,中文译做做每股税后盈余又叫每股收益

公式如下:

EPS = 税后净利 / 总股本= 平均每一股完税之后还赚多少钱,它反映了公司的竞争力。

这个数值,要看最近5-10年的数据,越高越稳定越好。还要观察在外部环境不好的情况下公司受影响的程度来判断公司的竞争力。

第二个指标叫做ROE英文全称Return OnEquity,中文译作股东权益报酬率。

一家公司的ROE在15%以上,并且稳定就很不错了。需要注意的是,如果最近几年的数字变的很高,说明这是个不错的生意,有可能会引来竞争者哦。

我们还要注意看这家公司的负债是否过高,从下面的公式可以看出当负债越高,分母越小,ROE也就越高。而一家具有竞争优势的公司是不会背上长期的负债的。

公式如下:

ROE = 税后净利 / 净值(股东权益) ,股东权益 = 资产 – 负债

在金融业/保险业由于它们行业的原因,负债比例非常高,用ROE检测非常容易失真,这时就要用ROA来评估。

ROA英文全称Return OnAsset,中文译作资产报酬率,它反映了整体资产的获利能力

公式如下:

ROA = 税后净利 / 资产

最后一个指标可以帮助我们对目标股票的高低有一个直观的标准。它叫做PBR,英文全称Price/BookRatio,中文译作股价净值比。一般是以1为标准,小于1表示股票目前偏低,大于1表示股价偏高。

公式如下:

PBR = 每股价格 / 每股净值(净值/总股本)

然后我们还可以通过查看股东的持股数量与稳定性判断这家公司内部是否稳定,一般来说一家公司的人员变动越低,就越能说明这家公司不错。

每年上市公司都会分红,当我们拿到这笔钱后一定要再投入进去形成复利,复利策略的另一个关键点是不赔钱。所以我们选择标的时如果这家公司赔钱了,我们就要谨慎考虑了。而如果我们已经持有了怎么办呢,当然是找个相对高点抛出去。虽然这家公司有可能只是暂时的亏损,但我们没有必要冒这个风险。

那假如我们购买的股票最近正好赶上了一波行情涨了不少,要怎么操作呢?是继续持有还是见好就收,个人建议只要短期涨幅超过了5年的EPS就可以考虑分批抛售了。

当然为了减少风险,我们要多考虑几个标的,一般而言5-10个即可。等待复利的过程是一个苦闷的过程需要我们更加耐心因为我们要等待股价跌到一个合适的价位,而往往股价真的跌到了那个价位市场上往往又会变得悲观认为还会继续跌下去,这时我们必须下定决心,只要股票符合我们的选择标准,就可以大胆买进,不要管明天会是什么价位!

好了,知道了要掌握的核心信息,选择了合适的行业,那么剩下的事情就是选择合适的标的以及买卖点的选择了。这里就要依靠市场来帮我们进行判断了。

如何依靠市场帮我们进行选择? (用炒股手训练软件,不断仿真训练,快速提高炒股水平)

市场可以帮助我们选择正确的板块,正确的标的,并给出较为准确的买卖点(无论超短还是波段)。因为市场永远是对的,在市场面前我们永远是小学生,不可能毕业。即使你花了1年时间选择了一个非常好的标的,但是市场不认可股价也不会涨,买的太早埋伏一年,你会受不了。卖的太晚,利润折损大半,甚至亏损。所以,在埋头研究基本面的同时,抬头感受市场的呼吸。

如果你把研究财务报表,研究公司竞争力分析,产品销售状况,管理层能力的时间拿来感受市场,你的成功率将有显著提高。

只有基本面分析能力永远只能是瘸腿走路。

市场能够帮你选择正确的板块。当一个板块出现集体上涨行为时(标志就是大量个股大涨甚至涨停)就是你应该提高注意的时间,你应该仔细分析这个行业(搞清楚一层和二层即可),判断这个行业的持续性,到底是短期的刺激引起还是有长期利好行业的因素。你需要在最短的时间内做出判断(因为市场永远只会奖励最聪明、最勤奋的投资者)。如果结论是值得参与,你可以通过市场来帮助你选择最佳标的(既可以是龙头股,也可以是补涨股,取决于不同的阶段)。

板块整体启动的第一天,率先涨停的往往就是龙头,但也不绝对。龙头往往能够带领众多小弟一起冲锋。龙头确立了以后,小弟都要看龙头的脸色行事,龙头冲100步,小弟跟80步,最后龙头的涨幅会远远超过整个板块。

如同近期的锂矿龙头天赐材料。这种市场行为难道不像江湖帮派推选大哥么?谁先扛到旗子谁就是帮派老大,老大走前面,小弟绝不敢超越。除非是有大级别行情的时刻,会出现2-3个带头大哥轮流冲锋的情况。

通过基本面分析出来的行业老大跟市场选取的带头大哥往往相差甚远,因为带头大哥不仅要看实力(暂且可认为基本面),还要看颜值(流通盘大小、历史股性甚至股票的名字等等),因此市场龙头的预判难度比较大,因为市场的口味随时在变,既然这样我们就不去预测了吧,及时跟随就好。

如果是做波段,最佳策略是反复操作龙头标的,通过最简单的趋势操作来确定买卖点,以及确定仓位大小。简单的趋势操作虽然不能让你产生暴利,但却能保你躲过4次“股灾”。

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知乎网友上帝的骰子:
股票的基本面就是看一个企业有没有前景,而一个企业有没有前景,是他的产品决定的。如果你对一个企业的产品很喜欢,大概率上,这是一家不错的企业。





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