股票研究网:成年了想投资股票,该如何入门?作者:Eaglet

发布时间:2020-03-24 20:00:01   来源:网络

觉得高票回答只是说了些正确的废话,没有可操作性,忍不住结合自己的经验和理论来回答下,希望帮助大家少走弯路。


看文章之前,请思考这道题:

假设已知HIV的发病率是0.1%,某种测试试纸的准确率为95%,换句话说:如果真得了HIV,被检测出阳性的概率是95%;即使没有得病也有5%的出错率,错误地显示HIV阳性。小强检测出阳性,请问小强的概率多少?请思考三秒,大概估算一下。

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正确的答案为:

如果你的估算和正确答案相差很远,你就需要认真看本篇文章或者百度学习贝叶斯公式。




本人背景985工科本,修过经济学双学位,看过一百多本经济金融股票投资的书,投资实战十多年。开始也是各种学习:学习过江恩理论,波浪理论,缠中说禅,各种指标,价值投资,趋势投资,巴菲特,索罗斯,罗杰斯,林奇,科斯托拉尼等;经历过各种迷茫:想不通股价为什么会涨,又为什么会跌,想不通庄家是怎样建仓、洗盘、出货,想不通为什么庄家也会输钱,想不通股市为什么会牛熊转换;操作模式也几经变换:听师父,听消息,看新闻,买趋势,买价值股等等。

最近两年感觉自己理解了股市,也能将各种理论融会贯通了,选股也看得准了。分以下几部分。

一、股价的本质及形成原理

二、股价波动规律

三、正确的投资理念

四、学习股票的方法和书籍推荐

一、股价的本质及形成原理

股票之所以有价值,因为股票代表着企业的净资产所有权,代表着企业未来利润的分配权。你可以把企业直接卖了赚钱,也可以一直持有每年领股利分红。因此,其他条件不变时,股价与每股净资产、未来预期赢利能力成正比。

股价是靠交易形成的,卖的力量大就下跌,买的力量大,就上涨。
股价是靠资金推动的,只要有足够多的资金就可以操纵股价。随便一只股票就几十万的股东,这几十万股东会因为各种原因买卖。每一次交易都是有卖方有买方,买方看多,卖方看空。因此股价是市场参与者的主流心理预期价位决定的。

巴菲特说,股市短期是投票机,长期是称重机,但所有的长期都是短期演化而来的,所有的称重最后也都是通过用钱投票而体现的。不管价值投资也好,成长性投资也罢,成功的投资最后都体现在股价上涨的趋势上。不管是庄家还是散户,公募还是私募,买入股票都是为了等待上涨之后获利了结(少数是为了长期持有),因此他们的行为都体现在股价上。用信息经济学的观点来讲,价格信号说明了一切,剔除日间交易噪音,上涨说明主流看好,下跌说明主流看空。
炒股赚钱三个来源:
1、上市公司赚的钱,经济增长,上市公司赢利增加,每股分红增多;
2、通货膨胀,央行超发货币,物价上涨,股价也水涨船高;
3、其他参与者的钱,零和或负和游戏(买卖股票要交印花税)。


二、股价的波动规律

由上图所示,股价是由很多因素共同影响决定的,甚至是无法穷尽的,最后汇聚成空与多两种力量,如同力的叠加作用一样,比如10个新变化,4个利多,6个利空,也不意味着股价下跌,因为因素的力度不同,可能还有很多因素你没有观察到。传导机制是:当外部因素变化时,改变市场参与者的心理预期,从而驱动参与者的买卖行为,最弱体现在股价的变化上。

2.1股价超短期无法准确预测

有无穷无尽的因素影响市场参与者的行为,比如日本忽然地震了,比如你正要买卖股票时信号不好,比如光大证券乌龙指事件:2013年8月16日上午11时05分至11时07分,沪指直线飙升100点,沪深300成分股中71只股票瞬间触及涨停,只因操作失误。比如央行忽然提高准备金率了,英国忽然脱欧成功了,这些都是前一秒无法预测的。

有的人喜欢盯着盘口看,妄想窥探出股价的运行秘密,只是徒劳,只是浪费生命,因为你无法预测主力什么时候拉升股票,可能他计划13:20拉升,但因为交易员拉肚子上了个厕所改到13:25拉升了。看分时图只会让你的情绪上下波动,你也预测不了下一秒发生什么。

高频交易者鲜有持续获利的,更可能因为高频交易多交很多手续费,曾经看到一本书里介绍:经统计表明,一个人的获利能力和交易频率成反比。

2.2短期股价受新闻事件的驱动

当初柴静的《苍穹之下》周末播放之后的周一,环保版块大涨4%多,但周二就没有持续。

国家通过二胎政策当天,奶粉等二胎概念相关的股票小涨了下,第二天没有持续。

当上海自贸区政策公布时,所有上海自贸区的相关股票大涨平均十个涨停板,(我当初就买了上港集团,涨了七个涨停板)。

当雄安概念大火时,相关股票平均大涨了七个涨停板,后来因为连续特停,才扼住住疯涨的势头(我当时正和老婆在桂林玩,买了首创股份,五个涨停板)。

有的时候利好新闻出来股价不涨或跌的原因是:大家提前预期到这一事件,实际低于预期等;比如央行公布降低基准利率20个基点,股价跌了,可能是因为之前相关各方预期利率会降25个基点,实际情形低于预期。

至于新闻事件能否多大程度影响股价,一要看事件的力度;二要看主流参与者的反应;最重要的是要看游资是否借题炒作。记住,所有的股价都是资金推动的,就算没有什么利空消息公布,只要有人持续买入股价就会上涨。

新闻改变预期,预期驱动买卖行为,才影响股价,任何一个环节断了,传导机制就中断。

至于短期能否靠看新闻炒股票,要看个人的敏感度与市场情绪了。


2.3中期股价有牛熊转换(5年左右)

对股市有观察的人都知道,08年大牛市,上证指数6124点,随后大跌,跌到08年10月1664点,15年6月又涨到5178点随后下跌,中国的股市总是在经历着牛市转换。记得04年时一个朋友把家里的房子抵押货款二百多万买股票,到15年初时已经翻了一番(我记得当时翻看k线时,很多股票都涨了四五倍),有人说他是赌,其实他只不过是炒了十几年的股票,有经验了,知道熊市结束了,牛市就开始了,至于怎么判断牛熊,这需要经验也需要学习历史和理论,在第四部分讲。

中国的股市几十年的历史有牛熊转换,美国股市从1792年至2017年,有225年历史了,也证明着股市在不断地牛熊转换,全世界的股市都会牛熊转换,这是必然规律。内在逻辑如下:

1、经济的周期性,行业有周期性,有时景气有时萧条,工作过几年或年纪大的人都明白。实体经济的周期波动直接影响了上市公司的经营业绩,从而影响了市场参与者的心理预期,从而影响股价。

2、货币政策扩张和收缩具有周期性:全世界央行的货币政策是逆周期操作:当经济过热时,央行会收紧银根,比如通过提高基准利率,提高法定存款准备金率,公开市场操作等方式,减少流通中的货币;当经济萧条时反向操作。市场上的流动性就会一段时间紧,一段时间松,周而复始。货币供应量是股价运动最重要的驱动力,周期的货币政策驱动了股市的牛熊转换周期运动。

3、涨不可能涨到天上去,跌也不太可能跌到0,就来回震荡。大部分人买股票是为了涨了卖出去赚钱,市场上的货币量有一定上限,价格涨到一定程度,也没有那么多钱来交易确保了上涨的极限。超买之后形成泡沫,泡沫破灭之后,反向加速下跌,跌到一定程度,毕竟股票还是有价值的,超跌之后,价格企稳,然后上涨,周而复始。(除了一些退市的股票)

说什么在别人恐惧时疯狂,在别人疯狂时恐惧都是瞎忽悠,当08年后上证指数从6000点跌到3000点时,你疯狂了,结果后面跌到了1600点。

过去所有的股市在牛熊转换,未来也一定要经历着。

杰西·利弗莫尔曾讲过,股票赚钱的秘诀在于在牛市坚定的持有。

2.4超长期业绩为王(10年以上)

股票之所以有价值,是因为股票代表企业净资产的所有权,代表企业利润的分配权。如果一家企业能持续赢利增长,那各方就会持续看好,最终体现在股价惊人的增长。好企业股价增长的原因如下:

1、国家经济会增长,相应好企业的业绩会增长,同时好企业会可以把赚来的钱用来投资,实现复利效应。如1991年万科A营业收入仅1.02亿元,2016年超过2404亿元,增幅2364倍;1991年净利润1013万元,2016年超过210亿元,增长2074倍;另外,对于股民最关心的股价表现,如果有一名投资者在上市首日以收盘价买入万科A,持有到现在将翻172倍以上。如果以发行价买入,持有到现在收益将高达2500多倍。

2、在信用货币的体制下,通货膨胀一直会持续下去(不同国家程度不同,温和的较好),这是必然规律,至于原因以后有机会专题介绍,或者第四部分推荐相关书籍。物价普遍上涨,上市公司的生产同样的产品销售收入也增加,名义利润也增加,因此好股票具有抗通胀功能。

牛逼的股票是以企业的好业绩为基础,如果你可以发现一家业绩持续增长的公司,根本无需在乎牛熊,好股票是可以穿越牛熊的。比如贵州茅台股价加上复权,过去几十年累计增长了一千多倍。这考验一个人的眼光。


三、正确的投资理念

正确的投资理念是建立在正确认识股价波动规律的基础之上。

3.1所有的技术分析都是不准确的,无效的

技术指标一般是设计一个公式或作画方法,输入历史价格和成交量代入计算,当输出达到某种标准时,预测股价会上涨,或下降。比如MACD指标金叉时会上涨,缠论中认为MACD背驰时股价走势会反转。

这种方法是无效的,不准确的!!!!!!!!!!!!!!!

证明如下:

证明方法1:

假设有某种方法有效,掌握这种方法的人只要看指标机械炒股,财富就能快速增长,每天增长5%,1元经过200个交易日变为17292元。世界上有这种人吗?没有!所以假设不成立,这种方法无效。

证明方法2:

如果技术指标指示股价会涨,这时候美国次债危机爆发了或者这家公司突然发生爆炸或者这家公司忽然爆出财务造假丑闻。股价还会涨吗?

中国曾经上演千股跌停,千股涨停事件,

有的股票可以连续跌十几个跌停板,有的股票也可以连续二十几个涨停板。

你相信这个世界上存在某种技术方法,可以准确地预测股价,说明你没有常识,你最安全的方法就远离股市。

不要浪费时间学习技术方法!

什么MACD,KDJ,波浪理论,江恩理论,缠中说禅背驰观点,你不需要把他们当成真理,你只需要大概明白它们的逻辑是什么,主要观点是什么,这会帮助你思考其他参与者遇到相关指标时的心理和行动(因为确实有人以此为指标操作)。

3.2深刻理解复利效应

赚很多钱的本质是复利效应。比如,巴菲特从1965年到2009年45年总收益率是440121.43%,增长了4401倍,累计45年年化收益率却只是20.5%。

上表可以看出,1万本金,你每年翻番,十年之后就1024万。你若能实现20%的年增长率,30年后就变成237万。所以要想成为巨富的唯一问题就转化为延长投资时间和提高年化增长率。对于延长时间只要有耐心就容易实现,趁年轻早点开始投资并活得久一点。

不要整天做梦,想着天天买涨停版,有这种想法的要趁早离开股市。

巴菲特的年化收益率才20.5%,普通人要对自己的水平有个正确的预期。当然这得区别看待,1万块增长20%,和100亿增长20%的难度绝对不一样。因此小额资金成功投资更容易快速增长。

远离高频交易,让你的财富持续增长,才是成功的不二法门。

3.3寻找确定性

成功的人之所以能成功而且能持续成功,是因为他们一直在做有把握的事。

股票是个门槛很低的行业,你只要有身份证,到年龄就可以开户,但是很多人都是在赌博,在撞运气,在冲动交易。才造就了股票市场中七亏二平一赚钱的局面。这样正好有助于努力系统学习的人建立自己的竞争优势。

1块钱先买一涨停变1.1元,再买一个跌停变0.99元。

你用100元两只股票各买50元,一个涨50%,一个跌50%,最后还是100元,扣了手续费更少。这就是瞎折腾!

你想在股市中胜出,只需要看得很准的时候下注就好。

什么叫寻找确定性?

比如你叔叔当部长,他确定知道A和B要合并,这就叫确定性。

比如牛市开启之后,不会轻易结束,会持续一段时间就是确定性。

比如牛熊转换一定是必然的,可以通过指数基金定投确定性赚钱。

比如你发现一种方法,准确率是60%,那你投资一次还有40%的可能性亏损,那你用这处方法投资1000次,根据大数定律,你的投资结果就可以确定。

为什么要远离高频交易?

因为股价超短期随机游走,没有确定性,你卖来买去,还要交手续费,这是一种确定亏钱的方法。

记住:牛市随便买股票都比熊市好好买股票有效。

证明如下:

假设某种方法的准确率是90%,即该方法指示要买入时上涨的可能性为90%,即使下跌的股票也有可能10%被指示买入。牛市中90的股票都在上涨,熊市只有20%的股票在上涨。

利用贝叶斯公式,计算

在牛市中, P(实际上涨

=98.8%

同理,在熊市中,

p(实际上涨|指标指示上涨)=68.23%

而且,实际上牛市中95%的股票基本都在上涨,熊市连贵州茅台都在下跌。你的判断方法也不大可能有90%的准确性。

在牛市中坚定地持股才是赚钱简单轻松的方法,这是数学规律保证的。

为什么要避免短期交易,因为短期很难预测股价,长期持有就是用时间换取确定性。


3.4要及时调整

世界永恒发展,新的变化不断出现,新变化会改变形势,因此你要根据形势来不断调整自己的行动。比如最近乐视一直在跌,但假如高层运作成功,被类似阿里这种公司收购,注资,那股价就会止跌回升。

索罗斯在复旦大学做演讲时,曾说过这样一段话:“我不会给人推荐股票,因为形势总是在变,我周一看好A股,周三形势变化了,我已经开始看空了,你却说我推荐错了。”

回答貌似比较取巧,但其实确实是大智慧。炒股就是炒预期。

比如你买了一个大牛股,忽然最新科学研究表明,这家公司的产品会致癌,你应该怎么办呢?新的信息绝对是大利空,你应该出场观望。


3.5市场永远是对的,很难预测的

我朋友说,双11要到了,因此要买物流股;又说要过年了,要杀猪了,要买相关股票。这些只是一些因素,都不是股价上涨的充分条件,股价是由变化改变参与者的预期,参与者实际买卖影响的。

你买了一支股票,给自己定了个目标上涨20%卖掉,结果他可能只涨了19%就掉头向下了。你怎么办?

成功的投资者都不是预测股市,而是去追随,去体会市场情绪。

即使巴菲特也是知道某种股票一定会涨,会价值回归,他也不知道什么时候会涨。

买入股票,设好自己的止损位,到就了果断离场;形势变了,就果断离场。

有的人买入之后,下跌了,就再加仓,以摊薄成本,你买入下跌了,说明你判断错误了,你在错误的方向上加注,股价下跌了更可能下跌。

市场是投票机,一直都是投票机,只是有时候投票的人不理性,产生了泡沫,有时理性,给股票正确定价了。

去跟随股市,而不是去预测。


四、学习股票的方法和书籍推荐
4.1参与炒股

在战斗中学会战斗!参与了你就会用心。

开始投入的钱要少一点,少到你上班不会时不时盯着分时图看,可以安心开会,就算跌停也不会心情不好。

做个有心人,观察股市,记录发生了什么导致哪些版块大涨,又发生了什么导致哪些股票大涨。牛市发生了什么,牛市末期发生了什么开始暴跌牛转熊了。熊市末期又发生了什么。

有句话,在股市老人赚新人的钱,不无道理。

4.2多看报纸,多了解各个行业的知识

多看报纸,比如经济观察报,对当前大环境有个了解;

你了解的行业知识越多,你对企业赢利的情况判断力越精准。

4.3学习经济/会计/财务/货币银行/国际金融知识

微观经济学让你理解市场结构,深入理解供求关系,训练经济思维;

学习宏观经济学让你理解经济短期波动,中期物价上涨,长期增长的知识,让你更准确的判断财政政策和货币政策对实体经济的影响。推荐曼昆的《经济学原理》

会计让你理解利润、每股净收益如何计算;财务让你学习学术界是怎么理解股票的内在价值。

货币银行学让你理解金融市场的结构,央行的货币政策的传导机制以及各国货币的发行机制。推荐《货币银行学》,《人民币发行方式转轨研究:由买外汇转向买国债》,《还原真实的美联储》

国际金融让你理解汇率的形成机制,了解人民币贬值或升值对经济的冲击,推荐《国际金融学》

4.4投资相关书籍

《逃不离的经济周期》

本书将结合实际深入研究存货周期,固定资产周期,货币周期,房地产周期,让你更深刻理解现实经济。


投资家传记

这些书特别有价值,你可以了解到大家在人生某个阶段面对外在的经济环境如何思考判断,选出牛逼的股票。太阳之下没有新鲜事,历史总是在类似重复。推荐书籍《滚雪球》,《大投机家》,罗杰斯所有的书


《飞上天的猪》

这本书对中国股市的运行特点分析特别透彻,拿真实历史案例分析,熟读这本书基本可以理解了当下中国股市。


操盘技术

推荐《股票作手回忆录》《股票作手操盘手》,讲述了利弗莫尔的股票技术,利弗莫尔有多伟大?可自行百度。

陈江挺《炒股的智慧》,这是一本朴素的,讲逻辑的好书。


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